Ceci est un éditorial d’opinion de Shane Neagle, le rédacteur en chef de « The Tokenist ».

La discussion continue sur la nécessité d’un cadre réglementaire américain complet pour identifier les opportunités et les risques dans le secteur en croissance rapide du Bitcoin a attiré l’attention du grand public.

Rostin Behnam, président de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), a déclaré récemment qu’une réglementation appropriée de l’espace des crypto-monnaies pourrait avoir des effets positifs significatifs sur la croissance du marché, en particulier pour le bitcoin.

« La croissance pourrait se produire si nous avons un espace bien réglementé », a déclaré Behnam lors de sa comparution à la faculté de droit de l’Université de New York.

Behnam a également déclaré: « Le prix du bitcoin pourrait doubler s’il existe un marché réglementé par la CFTC », ce qui a fait la une des journaux dans le monde entier. Ses commentaires ne sont pas surprenants étant donné qu’il a souligné à plusieurs reprises le besoin de clarté réglementaire sur le marché du Bitcoin.

La CFTC et la SEC doivent travailler ensemble

Plus tôt cette année, des représentants de la commission sénatoriale de l’agriculture, qui supervise la CFTC, ont proposé un nouveau projet de loi qui ferait de la CFTC le principal régulateur de l’industrie des actifs numériques et renforcerait son contrôle sur les marchés au comptant de la crypto-monnaie. Le projet de loi obligerait également les sociétés commerciales à s’enregistrer auprès de la CFTC. Behnam a exprimé son soutien au projet de loi bipartite, qui permettrait également à la CFTC de facturer des frais aux entités de régulation et de renforcer son pouvoir financier.

« Nous sommes [currently] s’est approprié de l’argent par le Congrès, et cela nous a mis dans une position où nous avons l’impression d’être constamment à l’affût du montant d’argent qui nous sera attribué », a ajouté Behnam lors de l’événement de la NYU School of Law. « Nous ressentons encore les blessures et les cicatrices d’environ cinq ou six ans de financement fixe. »

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Behnam a ajouté que son budget financier modeste et d’autres vents contraires ont également empêché l’agence de mener une lutte appropriée contre la criminalité impliquant le bitcoin et d’autres actifs numériques. Parce que la CFTC n’a aucune compétence, l’agence manque de services de surveillance traditionnels et de solutions de surveillance du marché pour superviser de manière appropriée les plateformes de négociation et autres intermédiaires, a ajouté Behnam.

Ces remarques surviennent environ un mois après que l’ancien président de la CFTC, Timothy Massad, a appelé la CFTC et la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis à se réunir et à combler les lacunes actuelles de la réglementation cryptographique en créant un organisme d’autorégulation (SRO).

Massad a fait valoir que ni la CFTC ni la SEC n’avaient le pouvoir nécessaire pour réglementer le bitcoin et d’autres actifs numériques. À l’heure actuelle, il existe un écart important en ce qui concerne la réglementation de ce qu’il a appelé «le marché au comptant des actifs cryptographiques». Cela inclut les activités de trading de bitcoins sur des bourses comme Coinbase ou Kraken. Alors que le Congrès américain a tenté de résoudre ce problème par le biais de plusieurs projets de loi, Massad estime que la solution réside dans un SRO.

Plus tôt ce mois-ci, le président de la SEC, Gary Gensler, a déclaré qu’il soutenait l’idée de confier à la CFTC le rôle de principal régulateur de la crypto-monnaie non liée aux valeurs mobilières, bien que le Congrès ne devrait pas ignorer la SEC si cela se produit. Il a souligné qu’il est important de s’assurer que les lois sur les valeurs mobilières régissant les marchés de capitaux de 100 000 milliards de dollars ne soient pas sapées, car ces lois ont fait des marchés de capitaux l’envie du monde.

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Pour le moment, la CFTC n’est responsable que de la réglementation des dérivés de crypto-monnaie, bien que beaucoup à Washington et dans l’industrie centrée sur le bitcoin semblent soutenir l’idée de confier les rênes de la réglementation de la crypto-monnaie à l’agence.

Qui bénéficiera de la réglementation ?

L’idée qu’un cadre réglementaire bien établi pourrait attirer davantage d’investisseurs institutionnels et stimuler l’adoption du marché du bitcoin est une position encouragée par de nombreux acteurs du secteur. Behnam a également fait valoir que les entreprises d’actifs numériques voient un potentiel important « pour les entrées institutionnelles qui ne se produiront que s’il existe une structure réglementaire autour de ces marchés ».

Behnam a ajouté que les projets Bitcoin « prospéraient grâce à la certitude réglementaire » et l’organisation espère avoir plus de clarté dans un proche avenir qui permettra à ces entreprises de continuer à fournir des produits innovants qui changent la vie des gens. Encore une fois, cette position n’est pas surprenante car Behnam a toujours plaidé pour la nécessité de fournir aux acteurs du marché une clarté réglementaire – quelque chose que beaucoup dans l’industrie ont soutenu comme manquant.

Enfin, placer le bitcoin sous la supervision de la CFTC pourrait mettre au lit toute la discussion sur les valeurs mobilières. Cette clarté et cette visibilité accrues pourraient alors ouvrir la voie à davantage d’acteurs institutionnels – qui insistent pour avoir un cadre clair réglementant les actifs numériques – pour accroître leur exposition au bitcoin.

Cependant, alors que beaucoup réclament plus de clarté réglementaire, certains analystes estiment qu’un cadre réglementaire complet pourrait nuire à certaines des plus grandes entreprises des États-Unis, y compris Coinbase. Les analystes de Wells Fargo ont lancé une couverture de recherche sur Coinbase avec une note sous-pondérée, citant, entre autres facteurs, le risque d’une position gouvernementale plus restrictive à l’égard des actifs numériques.

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Un environnement réglementaire plus strict ainsi que des macro-vents contraires persistants pourraient avoir un impact significatif sur les volumes et les revenus de Coinbase en 2023, ont écrit les analystes dans la note d’initiation.

« La réglementation en particulier sera un défi pour COIN, par exemple, notez la récente discussion de la SEC sur les » cryptos en tant que titres « (par exemple, pour les actifs jalonnés) », ont ajouté les analystes de Wells Fargo.

Conclusion

Pendant des années, la CFTC et la SEC se sont disputées pour le rôle de régulateur supérieur de l’industrie de la crypto-monnaie. Les deux ont été réticents à émettre beaucoup de directives formelles pour les entreprises Bitcoin, choisissant plutôt de créer un précédent réglementaire par le biais de mesures d’application.

Alors que certains experts de l’industrie ne sont pas favorables à la création d’un cadre réglementaire complet pour Bitcoin, beaucoup continuent de souligner l’importance d’avoir plus de clarté dans ce domaine. Alors que de nombreux natifs de Bitcoin sont toujours contre toute réglementation, la clarté supplémentaire pourrait encore accélérer l’évolution de l’actif.

Ceci est un article invité de Shane Neagle. Les opinions exprimées sont entièrement les leurs et ne reflètent pas nécessairement celles de BTC Inc. ou de Bitcoin Magazine.

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